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三普药业:看好公司碳纤维芯导线

发布时间:2011-10-25    研究机构:天相投资

2011年前三季度,公司实现营业收入82.06亿元,同比增长23.95%;营业利润3.72亿元,同比增加56.38%;归属母公司所有者净利润3.26元,同比增加37.17%;每股收益0.76元。

2011年第三季度,公司实现营业收入32.22亿元,同比增长19.31%;营业利润1.28亿元,同比增长36.52%;归属母公司所有者净利润1.08亿元,同比增加34.67%;每股收益0.25元。

前三季度公司综合毛利率降低、销售费用率降低。前三季度,公司综合毛利率减少1.16个百分点至15.10%;第三季度综合毛利率微降。前三季度销售费用率同比增加2个百分点至16.53%;第三季度销售费用率同比增加1.5个百分点至6.8%。

碳纤维导线性能优良,前景看好。在国内,公司独家拥有的碳纤维复合芯软铝导线具有重量轻、容量大、线损低、耐高温、耐腐蚀等优良特性,是钢芯铝导线的理想替代品。已在多个省网公司挂网运行;并且公司拥有了芯棒生产许可,有助于降低成本。

盈利预测和公司评级。我们预计公司2011-2013年的EPS分别为1.11元、1.68元和2.46元,按10月21日股票收盘价23.39元测算,对应动态市盈率分别为21倍、14倍和10倍,我们维持公司“增持”的投资评级。

风险提示:原材料铜价波动风险、碳纤维导线市场风险

申请时请注明股票名称